Александр Лапутин

начальник отдела инвестиционного консультирования ФК «Открытие»

 

Тема: Курс национальной валюты. Как сберечь деньги от девальвации?

Диалог:

- Александр, укреплении национальной валюты длиться уже примерно недели три, на этой неделе мы наблюдали, что доллар на торгах опустился ниже 30 рублей, почему?

- Если посмотреть на российские облигации, как евробонды, так и рублевые облигации, то они растут практически весь этот год. Имеется в виду ценовые индексы, без учета купонов, то есть люди вкладывают в российские облигации. Риски вложения в России относительно других мерджин-маркеты за последние полторы, две недели серьезно сократились. 

 

- То есть в данной ситуации рубль растет, а не доллар падает? Рубль демонстрирует стабильность?

- Рубль демонстрирует стабильность, рубль даже немножко подрастает. Когда мы говорим рубль подрастает, мы рассматриваем бивалютную корзину, но плюс к тому еще доллар падает ко всем валютам. Поэтому мы получаем такое легкое укрепление рубля к евро и довольно крепкое укрепление рубля к доллару.

 

- А когда мы говорим о том, какой будет курс национальной валюты в России, мы сразу говорим о том, какой курс нам выгоден. Бюджет России, в основном, складывается из тех налогов, которые поступают от основных налогоплательщиков, это нефтяники и газовики. Следовательно это долларовая выручка, следовательно им выгоден сильный доллар.

- Им выгоден слабый рубль.

 

- Следовательно мы сейчас должны рубль опускать?

- Здесь нужен нормальный баланс. Экспортеры, как показывают отчеты, была отчетность за второй квартал экспортеров, положительных сюрпризов было больше чем отрицательных, кстати, как в США, так и у нас. Что касается наших, они показали, при текущем курсе рубля, ну он был немножко пониже, не 30, а порядка 32 рублей, экспортеры чувствуют себя довольно неплохо.

Сильная девальвация валюты, она все-таки принесет больше минусов чем плюсов, она вытащит одних, но сделает очень плохо другим.

 

- Эффективный курс рубля для России, это какая цифра? В новом бюджете, по словам Алексея Кудрина, заложена цифра 30-33,50.

- Нормальный курс рубля, он действительно плавающий, он находиться где-то, если брать доллар, это чуть ниже 30, это 29-29,50, верхняя граница 33,5-34.

 

- Частным инвесторам выгоден стабильный, не слабый рубль. Что это означает для нас?

- Стабильный рубль выгоден в принципе всей экономике, с той точки зрения, что прогнозируемость какого-то важного инструмента для бизнеса, в общем и целом, это нормально, это так и должно быть, для частного инвестора, естественно, чем выше курс национальной валюты, тем лучше, чем сильнее идет девальвация, тем хуже.

Большинство людей держат свои сбережения в рублях и наверное это правильно от части, поэтому с точки зрения беспокойства о своих сбережениях, нужно применять разумную диверсификацию своих вложений. В национальной валюте, несмотря ни на что, довольно высокие ставки, потому что когда мы говорим держать свои сбережения в валюте, в рублях или в чем-то, мы говорим все-таки, про какие-то денежные инструменты, депозит самый простой. Ставки по депозитам, рублевым, намного выше, чем депозиты по долларовым или евро. Поэтому на текущих уровнях, наверное, как минимум треть или половину, стоит держать в рублях.

С точки зрения валют доллара и евро. Берем две валюты. Ставки по депозитам намного ниже, но в то же время какая-то большая просадка рубля, она сделает доходность этих валют больше. Поэтому наверное на текущем уровне, 50% - рубль, 25% - доллар, 25% - евро.

 

- Если я вас послушала, у меня 50% - в рублях. 25% – в долларах и 25% - в евро, я могу больше не смотреть экономические новости, спать спокойно, и не знать, что в стране происходит, ни с нефтью, ни с рублем, ни с долларом?

- В любом случае потрясения, которые гипотетически могут произойти не будут сильно влиять на размеры ваших сбережений. Любы попытки войти в рубль пока он подешевле или выйти пока он подороже, это спекулятивный подход, я не говорю что это не правильно, но нужно понимать, что у любой спекуляции есть риск. А такое распределение 50-25-25, оно практически не поможет вам заработать на курсовой разнице, но убережет вас от любых серьезных потрясений.

 

- А зачем мне вообще держать деньги в валюте? Если я могу держать все в рублях.

- Деньги, относительно небольшие, наверное, не стоит распылять по трем валютам.

 

- А что мы понимаем, когда говорим небольшие деньги?

- Если сбережения от 500000 рублей, от миллиона, их уже можно раскладывать. Если сбережения составляют 100-200000 рублей, я думаю на комиссии банков по конвертации можно потерять намного больше, чем заработать на возможном движении валют.

 

- Какой прогноз по рублю до конца года?

- Цифру не назову, назову коридор, это 29-33, 29,5 и 33,5. Это такие фундаментальные, уровни, внутри которых будут чувствовать себя относительно хорошо и отечественные производители, и импортеры и экспортеры.